[TL；DR]:
特朗普近期连发推文支持加密战略储备，明确指出 BTC、ETH、XRP、SOL、ADA 等将纳入储备，引发加密货币普涨及市场强烈关注。
特朗普此番喊单，使得 LTC、DOGE、SOL 等 ETF 获批概率上升，不过也有很多观察者认为这仅是在复述过往言论，并无实质性进展。
此次利好的影响复杂，虽可能带动更多加密货币 ETF 的推进，但同时带来 CME 期货缺口大、获利盘抛售等问题，使得短线出现了快速回落。
引言
上周末，特朗普发布了一系列明确表示推进加密货币战略储备的推文，带动了加密市场强势反弹及回调行情，更透露出美国合规币炒作的新脉络。本文将深入分析该现象，探讨其背后的逻辑，并为读者展望未来行情走势。
特朗普接连发文，市场强势反弹
谁也没想到，特朗普在周日发布的几条推文，很快就将加密市场上周的惨淡阴霾一扫而光，更没想到的是大涨行情仅维持了一天再度转冷。
2025 年 3 月 2 日周日，特朗普在 Truth Social 上连发推文，表示「在拜登政府多年的打压之后，美国加密货币储备将提升这一关键行业的地位，这就是为什么我的数字资产行政命令指示总统工作组推进包括 XRP、SOL 和 ADA 在内的加密货币战略储备。我将确保美国成为世界加密货币之都。我们正在让美国再次伟大！」 图 1 来源：@realDonaldTrump
随后其又发文，强调 BTC 和 ETH 等“有价值的加密货币”将成为核心储备资产。 图 2 来源：@realDonaldTrump
受此利好消息影响，上述被提及的加密货币大幅上涨，并带动了整体加密市场的回暖步伐。其中尤以老牌合规公链 Cardano（ADA）大涨 50%，跻身加密资产第八位市值序列。 图 3 来源：Gate.io
特朗普旗下的 WLFI 项目同样受益拉涨。其中持仓的 ONDO 涨幅最大，24 小时涨幅达 15%，冲至最高 1.23 美元。此外还有 MOVE、TRX、LINK、AAVE 等也都呈现出小幅上涨态势。
然而随着市场情绪的回落，经历了一天的大涨之后，加密市场再度出现回调，BTC、ETH、SOL 等的涨幅在撰文日已全部回吐。反映到预测市场 Polymarket 上“特朗普上任 100 天内建立比特币储备”概率从 10%攀升至 22%，到了现在已回落至 16%，也反映了投资者对其言论严肃性及政策潜力的信心的急剧波动。 图 4 来源：Polymarket
Trump Season 背后的美国合规币逻辑
在特朗普宣布支持加密货币战略储备之后，市场上出现了各种不同的观点。一方面，众多机构和投资者对其持看好态度。如福布斯预测，以太坊 ETF 或将首次整合质押功能，同时 Solana 等主流代币的现货 ETF 有望加速推出，但更多细节可能会在 3 月 7 日白宫加密峰会上得到确认。 然而，也有业内人士提出了不同的看法。一些人质疑这是否是特朗普的“老鼠仓”操作，在特朗普发布推文之前，一些交易者用 50 倍杠杆做多比特币和以太坊，随后特朗普发布利好消息，这些 50 倍做多的地址却有序平仓退出，引发了市场对此次上涨行情真实性的质疑。 图 5 来源：@CryptoHayes
比如 Arthur Hayes、投资银行 TD Cowen 以及伯恩斯坦的分析师等对加密货币储备构想表达了审慎态度，因为没有美国政府没有预算去增持比特币或山寨币。
如果我们回顾过往历史，可以发现特朗普对加密货币的态度背后有着复杂的政治和经济逻辑。从 2021 年特朗普公开批评比特币为骗局，到自 2024 年竞选以来逐渐转变立场，甚至承诺若当选将保留联邦政府持有的所有比特币，打造“国家比特币储备”。这一系列转变反映出特朗普对加密货币行业的认识不断加深，同时也受到政治利益和市场因素的双重驱动。
在其政策推动下，美国国会对加密资产的态度从“强监管”转向“友好型”，美国合规币的炒作脉络也随之逐渐清晰。 图 6 来源：@DtDt666
诸多加密行业希望通过与政府合作，借助政府的背书和政策的支持，提升加密货币的市场地位和合法性。在这个过程中，合规币成为市场的焦点。合规币通常指那些得到政府或监管机构认可、符合相关法律法规要求的加密货币，比如上图中叠加了多个概念的 LINK、SOL、XRP、ONDO 等均属此列。它们被认为具有更高的安全性和稳定性，更容易被传统投资者接受。特朗普的政策推动了合规币的发展，一些机构投资者开始将目光投向这些合规币，试图在新兴的加密货币市场中分一杯羹。
短期狂欢后，如何看待长期博弈？
总之，本次特朗普推动的加密货币战略储备计划带来的利好，预计将对加密货币市场的未来发展产生多方面的影响。
在积极方面来看，特朗普政府对加密友好政策的多次发言，可能推动 LTC、XRP、ADA 等加密货币 ETF 的有序推进，从而为加密货币市场带来更多的资金流入，会吸引更多的机构投资者进入，提升与传统金融市场的融合程度和币价波动的稳定性。 图 7 来源：@AltcoinGordon
然而随着短线暴涨暂告一段落，获利盘抛压、ETF 资金流出乃至特朗普政策落地不确定性仍也埋下回调风险。单从技术面来分析，此番周末拉盘动作导致 CME 比特币期货出现 10,000 美元的缺口，这一纪录缺口超过了 2024 年 8 月略高于 4,000 美元的前纪录。而就在撰文时，这一缺口就很快回补了。
在笔者看来，自从现货比特币 ETF 获得批准以来，加密货币已经与传统金融深度融合，尽管特朗普有关加密货币储备的声明曾短暂地阻止了下跌势头，但潜在的宏观经济问题依然存在，这导致比特币在短暂拉涨后再次被恐慌的市场情绪主导。 图 8 来源：CME
总的来说，特朗普的加密货币战略储备计划，既是市场强心针，也是政治资本化的缩影。短期看，政策预期或推动 LTC、SOL 等 ETF 获批，吸引传统资金入场；长期看，监管套利、内幕交易与国会博弈仍将制约行业发展。
对于投资者而言，需要在 Trump Season 中警惕狂热情绪，把握合规主线，同时需要密切关注政策进展，减少 FOMO 及 FUD 带来的风险。
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