Gate 研究院：Aave TVL 创新高突破 300 亿美元｜Pump.Fun 市占率重夺榜首

摘要

ETH 强势上涨突破 3,400 美元，BTC 本周走势不及山寨币。
USDT 市值突破 1,600 亿美元，续创历史新高。
Orca 计划在 7 月底或 8 月初推出 Launchpad。
Aave TVL 突破 300 亿美元，创历史新高。
Pump.Fun 重返 Solana 发币平台龙头，近 24 小时市占率报 46.9%。
Sui Q2 生态表现强劲：TVL 突破 25 亿美元，交易量同比增长 30.54%。

市场解读

行情点评

BTC 行情 —— 本周 BTC 上涨 6.33%，整体走势不及山寨币。在多次突破 120,000 美元整数位后，近 7 日的 K 线呈现出“杯柄形态”的走势，目前 BTC 价格在 118,000 美元附近，后续仍有向上突破机会。
ETH 行情 —— 本周 ETH 大涨 20.77%，走势强于 BTC 等主流加密货币。K 线角度看，ETH 在 1 小时线上呈现多条阳线齐头并进的走势，但在 3,400 美元上方形成了顶部十字星，需要投资者谨慎关注。目前处于高位横盘状态，未来或继续上攻 3,500 美元关键位置。
山寨币 ——本周山寨币整体呈现大涨的走势，在加密货币 Top 100 中，近 7 日上涨的中位数为 12.31%。近 7 日 PENGU 以 99.40% 的涨幅领涨山寨币，而 Pi 以超过 5% 的跌幅成为本周跌幅最大的山寨币。
ETF 与合约行情 —— ETF 资金面上，BTC 及以 ETH 现货 ETF 已分别实现超过 7 日的净流入，展现出机构资金对后市的看好。合约方面，近 24 小时，BTC 与 ETH 合约分别爆仓 7,379 万美元和 1.90 亿美元。
宏观数据 —— 7 月 16 日，美国劳工统计局（BLS）发布的 2025 年 6 月生产者价格指数（PPI）报告显示，美国 6 月 PPI 年率录得 2.3%，为 2024 年 9 月以来新低，市场预期为 2.5%。反映生产者端通胀压力趋于缓和，价格增长势头放缓。
稳定币 —— 稳定币总体市值上涨至 2,615 亿美元，场外增量资金大幅流入。
Gas Fee —— ETH 价格已突破 3,300 美元，Ethereum 网络的 Gas 费出现大幅上升。截至 7 月 17 日，平均 Gas fee 为 1.98 Gwei。

本周聚焦

USDT 市值突破 1,600 亿美元，续创历史新高

稳定币发行商 Tether 首席执行官 Paolo Ardoino 在 X 平台发文宣布，USDT 市值突破 1600 亿美元，续创新高，他表示 USDT 作为新兴市场和发展中国家数十亿人的数字美元具有较大实用性。此外，USDT 市值较 2020 年增长 34 倍（从 47 亿美元增至 1,600 亿美元），链上交易量增长 74 倍（从每月 148 亿美元到每月 1.1 万亿美元），用户量增长 160 倍（从 280 万到 4.5 亿）。

Tether（USDT）市值创历史新高，彰显了稳定币在全球金融中的重要角色。作为新兴市场和发展中国家数十亿人的“数字美元”，USDT 以其稳定性推动了跨境支付和金融包容性，过去五年 USDT 的高速增长展现了稳定币的迅速普及。未来，随着区块链技术发展和监管环境优化，USDT有望在跨境电商、国际汇款等领域进一步扩展应用。

Orca 计划在 7 月底或 8 月初推出 Launchpad

根据 Blockworks 记者 Jack Kubinec 披露，Solana 生态的流动性协议 Orca 正计划于 7 月底或 8 月初上线其全新 Launchpad。这次产品的最大亮点，是 Orca 团队开发了一种新机制，旨在让真实用户在参与新币抢购时能优于自动化机器人，提升公平性和用户体验。

Orca 即将推出的 Launchpad 标志着 Solana 生态在公平代币发行上的重要进步，其新机制优先保障真实用户参与，提升了用户体验和市场信任。这不仅强化了 Orca 作为 Solana 核心流动性协议的地位，也为生态吸引更多项目和投资者。未来，Launchpad 有望推动新代币快速落地，促进 Solana 生态繁荣。其创新机制或将为其他区块链平台提供借鉴，但需应对技术和监管挑战以确保长期成功。

Aethir 和 Credible 合作推出 DePIN 信用卡

去中心化 GPU 云网络 Aethir 与借贷协议 Credible Finance 合作推出首款 DePIN 信用卡及贷款产品。该产品允许 ATH（Aethir 的原生代币）持有者质押代币获取稳定币信贷额度，无需清算资产，Solana 链上用户可通过预付费卡直接使用 ATH 或稳定币消费。

Aethir 与 Credible Finance 合作推出的首款 DePIN 信用卡及贷款产品，标志着去中心化金融与现实消费场景的深度融合，其意义在于为 ATH 代币持有者提供了无需清算资产即可获取稳定币信贷的创新途径，极大提升了代币的实用性和流动性。这不仅增强了 Solana 链上用户的消费便利性，也为 DePIN 应用开辟了新场景。未来，这一产品有望吸引更多用户和资金流入 Aethir 生态，推动去中心化 GPU 网络的普及与发展。同时，其模式可能激励其他 DeFi项目探索链上资产与线下消费的结合，但需警惕信贷风险和监管合规挑战，以确保产品可持续性。

亮点数据

Aave TVL 突破 300 亿美元，创历史新高

据 DefiLlama 数据，去中心化借贷协议 Aave 总锁仓量（TVL）近日突破 302.77 亿美元，创下历史新高纪录。与此同时，两日前其净存款总额首次超过 500 亿美元，成为 DeFi 借贷领域首个达到该里程碑的协议。

Aave TVL 的持续增长主要得益于机构资金加速入场、Aave V4 等技术升级推动的产品创新，以及 GHO 稳定币的多链扩展，不仅增强了用户信任与资金黏性，也使 Aave 正在从单一借贷协议演进为多链协同的 DeFi 基础设施。Aave 创始人 Stani Kulechov 表示，链上生态的持续扩展以及金融科技与传统金融机构的加速接入，是推动增长的重要因素。当前，Aave 社区正在推进包括 Aave V4 在内的多项升级提案，计划引入账户抽象、原生 RWA（现实世界资产）保险库、支持比特币 Layer2 资产，以及将 GHO 稳定币部署至更多区块链网络。

Pump.Fun 重返 Solana 发币平台龙头，近 24 小时市占率报 46.9%

从 Jupiter 市场份额数据来看，Pump.fun 目前以 46.9% 的市占率位居 Solana 发币平台之首，Letsbonk 则以 44.1% 排名第二，二者几乎平分市场，远远甩开第三名 Believe（3.74%）。Dune 数据也显示，Letsbonk.Fun 近 24 小时共发行 19,060 个 Meme 币，略高于 Pump.fun 的 16,155 个，平台活跃度持续飙升。

Solana 链上发币市场正在进入“双寡头”格局，Pump.fun 与 Letsbonk 的快速崛起，不仅引领了 Meme 币发行热潮，也在手续费收入与活跃度上对老牌 DeFi 协议形成压制。根据 DefiLlama 数据，过去 24 小时内，Solana 生态的 Meme 币发行平台迎来激烈竞争。Pump.fun 创下 161 万美元手续费收入，位列全网第 15；Letsbonk 紧随其后，收入达 124 万美元，排名第 17，双双超越 EigenLayer、Sky、Orca 等老牌协议，表现抢眼。

Sui Q2 生态表现强劲：TVL 突破 25 亿美元，交易量同比增长 30.54%

根据 Sui Foundation 发布的 2025 年第二季度 DeFi 报告，Sui 生态在本季度展现出强劲增长势头：全链 TVL 在 5 月 21 日创下 25.55 亿美元新高，随后稳定维持在 20 亿美元以上；链上交易量同比增长达 30.54%。BTCfi 赛道方面，sBTC 与 xBTC 等资产的推出，拓展了比特币在 Sui 链上的原生应用空间。同时，21Shares 推出的 SUI ETF 正接近纳斯达克上市阶段，机构入场信号明显。

受 BTCfi 产品上线、SUI ETF 接入及头部协议优化等因素驱动，多个协议在本季度表现亮眼，如借贷平台 Suilend、收益平台 Momentum 等均实现用户与资金的显著增长。其中，Sui 上的头部 DEX 项目 Turbos Finance 昨日更创下 4,780 万美元的日交易额新高，其中 SUI/USDC 交易对贡献超过 4,000 万美元，流动性与活跃度均创历史最佳。

Gate 打新

本周可关注的打新项目是：Vision
Vision (VSN) 是 Web3 生态系统通证，旨在通过钱包奖励、手续费折扣和跨链功能服务普通用户，并为机构提供 MiCAR 合规的证券通证解决方案，核心机制为链上治理下的动态增发与收入驱动的销毁，兼具易用性和可持续性。

前期准备

Gate 账户：注册并完成用户认证；
充值资产：确保账户内有足够 VSN 和 USDT，本次 Launchpool 支持两币种质押；

参与质押

时间窗口：截至 2025 年 7 月 23 日 20:00（UTC+8）
操作步骤：第一，登录 Gate，进入【Launchpool】页面；第二，选择 VSN 项目，点击【立即参与】；最后输入质押金额，确认后即可参与。
挖矿奖励总量：409,091 VSN
年化收益：高达 2347.49%

融资周报

根据 RootData 数据，2025 年 7 月 11 日至 7 月 17 日期间，共有 10 个加密项目宣布完成融资或并购，覆盖基础设施、发币平台、CeFi、工具等多个赛道，显示出市场对底层能力建设与用户应用拓展的持续关注。以下为本周融资规模排名前三的项目简要介绍：

Pump.Fun

于 7 月 12 日完成 5 亿美元的代币公售，用时仅 12 分钟。

Pump.fun 是一个 Memecoin 发行平台，允许用户发布可立即交易的货币，而无需播种流动性。

Upexi

于 7 月 11 日宣布完成总额 2 亿美元的私募融资，包括 5,000 万美元普通股发行和 1.5 亿美元可转债发行。

Upexi Inc. 是一家专注于消费者数据的平台公司，于 2021 年在纳斯达克上市。该公司通过整合消费者数据与垂直供应链，加速亚马逊及电商业务增长。近期，Upexi 宣布将制定基于 Solana 的财务战略，计划增持并质押 SOL 资产，以拓展其在链上金融领域的布局。

Hilbert Group

于 7 月 15 日宣布完成 3 亿瑞典克朗比特币贷款，用于企业加密金库战略。

Hilbert Group 是一家专注于数字资产市场量化算法交易策略的投资公司，其主要业务是管理其算法量化交易基金的资产。

下周关注

代币解锁

根据 Tokenomist 的数据，接下来 7 天（2025.7.18 -2025.7.24）市场上将迎来部分重要代币大额解锁。解锁前 3 的情况如下：

TRUMP 将在未来 7 天解锁价值约 8.9 亿美元的代币，占总锁定量的 45.3%。
FTN 将在未来 7 天解锁价值约 9,020 万美元，占总锁定量的 4.6%，
ZRO 将在未来 7 天解锁价值约 5,630 万美元的代币，占流通供应量的 23.2%。

参考来源

Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
Coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/
Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
Coinglass, https://www.coinglass.com/LiquidationData
CNBC, https://www.cnbc.com/2025/07/02/adp-jobs-report-june-2025.html
Coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/view/stablecoin/
etherscan, https://etherscan.io/gastracker
Coingecko, https://www.coingecko.com/en/categories
X, https://x.com/paoloardoino/status/1945454937145495862
X, https://x.com/whosknave/status/1945463174943138117
Coindesk, https://www.coindesk.com/tech/2025/07/16/aethir-and-credible-introduce-depin-powered-credit-card
DefiLlama, https://defillama.com/protocol/aave
Jupiter, https://jup.ag/pro?tab=launchpads
Sui Foundation, https://blog.sui.io/q2-2025-defi-roundup/
Gate, https://www.gate.com/launchpool/VSN?pid=339
Rootdata, https://www.rootdata.com/Fundraising
Tokenomist, https://tokenomist.ai/