Gate Ventures 每周加密货币回顾（2025 年 11 月 3 日）

TL;DR

10月FOMC会议如市场预期降息25个基点，反对票凸显美联储内部分歧加剧。
本周将公布ISM制造业与服务业PMI、9月贸易余额、ADP就业、10月就业数据、密歇根大学消费者信心指数等多项数据。
加密市场上周持续承压。BTC下跌3.51%，ETH下跌5.99%。BTC ETF净流出6.0735亿美元，ETH ETF净流入1.1418亿美元。恐惧与贪婪指数降至42（恐惧），ETH/BTC比率再降2.64%至0.0346。
加密市场总市值下跌3.92%，山寨币表现更弱，市值前十之外币种跌幅达4.37%。隐私赛道成为唯一逆势板块，ZEC、ZK、DASH、MINA领涨。
前30大代币平均跌幅达11.56%。仅TAO（+12.5%）、LEO、ZEC（+7.2%）、HBAR（+1.2%）录得上涨。
新币上市包括Canton Network（CC），由大型金融机构支持的机构级区块链，TGE后交易区间0.13–0.16美元；Kite AI，去中心化AI算力网络，由General Catalyst和PayPal Ventures支持，最高涨至0.20美元，现稳定在0.13美元。
Circle Arc公测网已上线，吸引全球金融巨头参与。
Fusaka硬分叉将于12月3日上线，Ethereum迎来扩容与数据升级。
Securitize宣布12.5亿美元SPAC交易，链上金融迈入新里程碑。

宏观概览

10月FOMC会议降息25个基点，符合市场预期，反对票凸显美联储分歧加剧。

美联储10月会议降息25个基点，符合市场预期。理事Stephen Miran主张降息50个基点，与特朗普呼吁一致；堪萨斯城联储主席Thomas Schmid则主张维持利率不变。政策声明与9月变化不大：就业增长放缓，失业率虽升但仍低位；通胀自年初以来上升且仍处高位。真正令市场波动的是鲍威尔对12月降息的鹰派表态。在发布会上，他表示：“12月会议进一步降息并非板上钉钉。”他补充称，9月降息因劳动力市场疲软，“未来逻辑不同”。他还指出本次会议美联储官员分歧明显。

资产负债表方面，美联储宣布将于12月1日结束量化紧缩（QT）。届时，美国国债每月减少50亿美元的操作将停止，到期本金再投资。每月350亿美元的MBS缩减上限维持，但到期本金将再投资于国库券（T-bills）。

本周宏观经济数据包括ISM制造业与服务业PMI、9月贸易余额、ADP就业、10月就业数据、密歇根大学消费者信心指数等。美国政府关门持续，市场关注私营部门经济数据，包括ISM PMI、ADP就业与密歇根大学消费者信心。强劲的美国经济增长与政策担忧，将通过PMI等数据及其他主要经济体表现进一步评估。（1, 2）

Polymarket：美联储12月决议

DXY

美元指数10月收盘强势上涨，升至约99.8，创8月初以来新高，受美联储鹰派基调提振。（3）

美国10年期与30年期国债收益率

受美联储谨慎举措及鹰派表态影响，上周美国10年期国债收益率大幅反弹，上周五触及4.10%。（4）

黄金

受降息不确定性影响，黄金价格周五下跌1%，收于约3995美元/盎司。（5）

加密市场概览

1. 主流资产

BTC价格

ETH价格

ETH/BTC比率

BTC上周下跌3.51%，ETH下跌5.99%。比特币ETF净流出6.0735亿美元，以太坊ETF净流入1.1418亿美元。（6）

BTC恐惧与贪婪指数降至42，重返“恐惧”区间。ETH/BTC比率自8月以来持续下行，上周再降2.64%至0.0346。

2. 总市值

加密市场总市值

除BTC与ETH外加密市场总市值

除前十主导币外加密市场总市值

加密市场总市值上周下跌3.92%，除BTC与ETH外市场下跌3.77%。山寨币表现更弱，市值前十之外币种跌幅达4.37%。

隐私赛道逆势上涨。ZEC（Zcash）、ZK（zkSync）、DASH（Dashpay）、MINA（Mina Protocol）在整体回调中均录得显著涨幅。

3. 前30大加密资产表现

来源：Coinmarketcap与Gate Ventures，截止2025年11月3日

整体市场持续疲弱，前30大代币多数下跌，平均跌幅达11.56%。仅TAO（Bittensor）、LEO（UNUS SED LEO）、ZEC（Zcash）、HBAR（Hedera）实现上涨。

TAO因Deutsche Digital Assets推出欧洲首只TAO质押ETP，激发机构强烈兴趣，涨幅领先，周涨12.5%。

ZEC在Electric Coin Co.（ECC，Zcash及Zashi钱包开发团队）公布2025年Q4路线图后上涨7.2%，增强了市场信心。（9）

4. 新币上市

Canton Network是一条机构级区块链，致力于金融市场隐私保护型互操作性。与Goldman Sachs、Capgemini、Microsoft等顶级合作伙伴协作，提供受监管资产代币化和结算的去中心化基础设施。

TGE后，CC代币已在OKX、Bybit、Binance Pre-Market及Hyperliquid Futures上线，交易区间0.13–0.16美元。

Kite AI是一条去中心化AI算力与协作网络，支持链上模型训练与推理的可验证性。项目通过代币激励机制，将数据提供者、模型开发者和算力节点运营方纳入透明智能合约生态。

项目由General Catalyst与PayPal Ventures等顶级投资方支持，市场关注度高。上线Gate、OKX、Bybit等主流交易所合约市场后，Kite首发价约0.13美元，短暂冲高至0.20美元，现稳定在0.13美元附近。

加密市场重点事件

1. Circle Arc公测网上线，全球金融巨头参与

Circle推出企业级Layer 1区块链Arc公测网，旨在将全球金融基础设施链上化。包括BlackRock、Visa、Apollo、BNY Mellon、Deutsche Bank在内的逾百家机构参与支付、资本市场及科技应用。Arc具备亚秒级最终性、可预测美元手续费及原生USDC gas，致力于统一链上稳定币支付、外汇及借贷结算。此次上线紧随Circle 12亿美元IPO，彰显其以区块链为机构金融底层的战略布局。（10）

2. Fusaka硬分叉将于12月3日上线，Ethereum迎来扩容与数据升级

Ethereum Foundation开发者确认Fusaka升级主网定档12月3日，已在Hoodi、Holesky、Sepolia测试网成功部署。此次兼容性硬分叉将引入约12项EIP，包括提升数据采样的PeerDAS、gas上限提升5倍至1.5亿、blob容量扩展。Fusaka聚焦扩容与验证者效率，是继Pectra后Ethereum最大升级，主网上线前已完成200万美元安全审计赏金。（11）

3. Securitize宣布12.5亿美元SPAC交易，链上金融新里程碑

链上证券化领军企业Securitize将通过Cantor Fitzgerald发起的12.5亿美元SPAC交易上市，纳斯达克代码SECZ。公司还将自身股权进行代币化，强化资本市场数字化使命。Securitize由BlackRock、ARK Invest、Morgan Stanley支持，发行BlackRock首只10亿美元链上国债基金BUIDL。本次上市包含由Arche、ParaFi、Hanwha、Borderless领投的4.69亿美元PIPE，助力合规链上金融基础设施扩容。（12）

重点创投交易

1. Standard Economics获900万美元融资，推动低成本全球转账，面向无银行账户用户提供稳定币汇款

由前SpaceX与X员工创立的稳定币汇款初创公司Standard Economics完成由Paradigm领投、Lightspeed及多位战略天使参与的900万美元种子轮融资。Uno应用支持墨西哥跨境免费支付，计划扩展至阿根廷与菲律宾。公司以无银行账户用户为目标，致力于让稳定币转账像互联网接入一样普及。本轮融资凸显合规、低成本数字美元支付基础设施加速主流落地。（13）

2. ZAR获a16z、Dragonfly、VanEck等1290万美元融资，通过便利店与电话亭分发稳定币

巴基斯坦金融科技初创公司ZAR获得由Andreessen Horowitz（a16z）领投，Dragonfly Capital、VanEck Ventures、Coinbase Ventures、Endeavor Catalyst参投的1290万美元融资。公司由Sebastian Scholl与Brandon Timinsky创立，通过本地店铺和电话亭将现金兑换为稳定币，目标覆盖逾1亿无银行账户巴基斯坦用户。融资助力公司在新兴市场扩展，巴基斯坦已通过虚拟资产监管局（PVARA）推进加密合规化。（14）

3. Accountable获750万美元融资，扩展无抵押加密信贷平台与DeFi机构级偿付能力验证

无抵押加密信贷协议Accountable完成由Pantera Capital领投、OKX Ventures、Onigiri Capital、KPK参投的750万美元融资。资金用于团队扩建及主网于11月中旬上线。Accountable定位为机构借贷透明层，已验证超10亿美元资产，提供实时偿付能力证明。Pantera称其填补了加密信贷“缺失层”，解决了2022年借贷周期暴露的问题。（15）

创投市场数据

上周共完成26笔交易，Data赛道11笔，占42%；Infra赛道9笔（35%），Gamefi 3笔（12%），DeFi 3笔（12%）。

周度创投交易汇总，来源：Cryptorank与Gate Ventures，截止2025年11月3日

上周披露融资总额为2.11亿美元，8%交易（7/26）未公开金额。Infra赛道融资额最高，达1.37亿美元。主要项目：Bron 1500万美元，ZAR 1290万美元。

周度创投交易汇总，来源：Cryptorank与Gate Ventures，截止2025年11月3日

2025年10月第5周，周度融资总额降至2.11亿美元，环比下降31%；同比去年同期增长36%。

关于Gate Ventures

Gate Ventures是Gate.com旗下风险投资部门，专注投资去中心化基础设施、中间件及应用，致力于重塑Web 3.0时代全球格局。Gate Ventures与全球行业领袖携手，助力创新团队和初创企业重新定义社会与金融互动。

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参考资料：

S&P Global本周经济数据前瞻，https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-3-november-2025.html
美联储12月决议，Polymarket，https://polymarket.com/event/fed-decision-in-december?tid=1762146604410
DXY指数，TradingView，https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
美国10年期国债收益率，TradingView，https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AUS10Y
黄金价格，TradingView，https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
BTC与ETH ETF流入，https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
BTC贪婪与恐惧指数，https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
TAO欧洲质押ETP上线，https://coinmarketcap.com/community/articles/6905e9560ba95b2b1712833b/
ZCash开发商ECC路线图发布，https://coinmarketcap.com/community/articles/6906f4861ab7be27d0157855/
Circle Arc公测网上线，全球金融巨头参与，https://www.theblock.co/post/376497/circle-launches-arc-public-testnet-blackrock-visa-anthropic-among-institutional-participants
Fusaka硬分叉12月3日上线，Ethereum扩容与数据升级，https://www.theblock.co/post/377065/ethereum-devs-officially-target-dec-3-for-fusaka-upgrade
Securitize宣布12.5亿美元SPAC交易，链上金融里程碑，https://www.theblock.co/post/376583/tokenization-giant-securitize-to-go-public-via-1-25-billion-spac-deal
Standard Economics完成900万美元融资，低成本全球转账，https://www.ainvest.com/news/standard-economics-aims-starlink-money-9m-seed-2510/
ZAR获a16z、Dragonfly、VanEck等1290万美元融资，通过便利店与电话亭分发稳定币，https://cointelegraph.com/news/a16z-backs-zar-stablecoins-pakistan
https://x.com/zardotapp/status/1983140063832625398
Accountable获750万美元融资，扩展无抵押加密信贷平台与DeFi机构级偿付能力验证，https://blockworks.co/news/pantera-funding-round-accountable