Web3投研周报｜本周市场整体走势相对平稳；Solana月度DEX交易量首次突破 1000 亿美元；比特币稳定币USDa流通量突破2亿枚

一周速览

本周内加密市场行情相较于过往两周，整体开始进入到一个大的震荡周期内，多数主流加密币种一周出现了不同幅度的涨跌走势。目前由于整体的市场活跃，各类赛道项目动态非常频繁，市场主流情绪依然比较乐观，但整体市值增长已有所放缓。本周BTC价格有所下跌，目前回落至95000美元附近。BTC市场占有率已有所降低，保持在57%左右，一周内价格高点来到了99421美元附近，未能突破100000美元关键大关。总体来看本周各关键主流币种价格已进入到了较为明确的震荡周期内，预计后续会出现一定幅度的市场回调。目前市场情绪来到83左右，预计在周末收盘时段有新的行情变动。加密市场总体市值增长相较上周同时段有小幅增长，来到3.3万亿美元左右，24小时内下跌了0.69%。

相较于上周来说，本周加密货币市场表现整体依旧可圈可点，虽然利好消息较多，但许多业内人士也表示存在市场回调的概率。山寨行情相对更加明确，BTC虽然一周价格有所下跌，跌幅在3%左右，但整体价格已有所恢复。ETH一周价格有一定涨幅，同上周类似，涨幅在6.4%左右，目前维持在3553美元附近。

本周内加密市场整体表现相对平稳，可以理解为大的周期内的市场回调，虽然整体市值依然在上涨，但头部BTC、ETH持续上涨本质上有所乏力，但这并不影响山寨行情发力。本周XLM 7天涨幅达到99%左右，价格上涨幅度在主流币种中最大，目前维持在0.4764美元附近，持续阴跌趋势较为明显。

本周末加密货币市场整体行情持续走高的概率较小，但仍然存在小幅度的市值涨幅空间。

加密市场

非营利组织狗狗币基金会（Dogecoin Foundation）在 X 平台发文表示，计划通过 Dogebox 系统推动首批一百万基层零售商在 2025 年支持狗狗币支付。

自 10 月 17 日以来，USDe 的市值上涨 14.6 亿美元，涨幅近 61%，达到 38.7 亿美元的历史新高，仅次于 Sky 的 DAI（42.5 亿美元市值）。

11 月，Solana 网络去中心化交易所（DEX）交易量首次突破 1000 亿美元，达 1098 亿美元，环比增长超过 100%。

近日 Pump.fun 因直播中出现暴力与威胁行为而遭到社区批评，并引发暂停直播功能的呼声。

CryptoQuant CEO Ki Young Ju 于 X 发文表示：“2021 年的牛市是加密货币新手的天下，而 2024 年则是传统金融和加密货币老手的天下。这是一场不同的游戏，荒唐事件发生的可能性要小得多。”

摩根大通于近日发布报告，对美国政府效率部（DOGE）进行了评估。该部门由候任总统特朗普创立，由 Elon Musk 和 Vivek Ramaswamy 领导，其目标是精简联邦运作并削减浪费性支出。

以太坊联合创始人 Vitalik 在接受腾讯《潜望》采访时表示，他担心如果特别有智慧的人都不做 Crypto，留在 Crypto 领域的人，可能不会有什么有意思的思想，唯一的应用是大家已经做过很多年的金融应用。

Galaxy Digital 交易团队表示，贝莱德 IBIT ETF 期权首次亮相就大获成功，第一天就成交了 353,716 份合约。

彭博 ETF 分析师 James Seyffart 概述了 SOL、XRP、LTC 和 HBAR ETF 获批的可能时间表。

11 月 26 日，数据显示，在上线仅两周后，由 Avalon Labs 发行的比特币稳定币 USDa 流通量已突破 2 亿枚，七天增长率高达 100%。与此同时，USDa 也成为继 MakerDAO（DAI）和 JustStables（USDJ）之后的全球第三大超额抵押稳定币（CDP）。

11 月 26 日，pump.fun 发布社区公告，宣布将无限期暂停平台直播功能，直至内容审核基础设施完善。

11 月 26 日，GMX 社区提出新提案，建议将当前回购分发（BB&D）费用覆盖率从 27% 提升至 90%。

Cardano 核心开发人员 Sebastian Guillemot 透露，其首个零知识（ZK）交易Halo2现已在主网上线。

Orbiter Finance 今日推出“零钱归集工具（Orbiter Small Coin Collector）”，为用户提供便捷高效的超小额资金（低于 3U）收集服务。

VanEck 宣布延长其 Bitcoin ETF (HODL) 的费用减免，以吸引投资者。管理费减免适用于前 25 亿美元净资产，至 2026 年 1 月 10 日。此前，费用减免计划于 2025 年 3 月到期，仅适用于前 15 亿美元资产。

据官方消息，加密资产管理公司 Bitwise Asset Management 宣布，纽约证券交易所旗下 NYSE Arca 已提交 19b-4 申请文件，拟上市一款 Bitwise 交易所交易产品（ETP），该产品将同时持有按市值加权的比特币和以太坊现货，提供对这两种资产的敞口。

10x Research 在其市场分析中表示，预计在此次调整期间，BTC 在两个关键水平将获得支撑，先是 89,000 美元，如果跌破该水平，则可能为 75,000 美元。

Ondo Finance 已集成 LayerZero，以实现其代币化美国国债产品的转移。用户现在可以在多个区块链生态中访问 Ondo 美元收益代币（USDY）“及其代币化美国国债产品，而无需铸造新代币或在链之间兑换资产”。

彭博 ETF 分析师 Eric Balchunas 表示，除非发生大崩盘，否则等待批准的山寨币相关 ETF 将使加密货币“相当疯狂”。

11月28日，日本上市公司 Metaplanet 被纳入 Amplify Transformational Data Sharing ETF「BLOK」，在当中的初始权重估计约为2.9%。

稳定币发行商 Tether 在 11 月 27 日的一份声明中宣布，计划终止对其欧元稳定币 EURt 的支持。

11 月 28 日，根据法庭文件，在 2022 年 7 月破产后，Celsius Network 正在其破产程序中的第二轮支付中，向符合条件的债权人分发 1.27 亿美元。

11 月 28 日，Base 宣布支持跨链意图消息传递标准 ERC-7683，这将允许用户跨链操作（如代币兑换或转移）并统一以太坊的流动性。

据Crowdfund Insider报道，Robinhood宣布推出以太坊质押服务，欧洲用户可通过该服务赚取ETH持仓收益。

监管&宏观政策

英国监管机构金融行为监管局 (FCA) 发布了新的研究报告，显示目前 12% 的英国成年人拥有加密货币，高于之前调查结果的 10%。

本周二，法院裁定不可变的智能合约不属于财产，不能根据现行法律受到制裁，一些观察人士声称，这是隐私权倡导者的重大胜利。

俄罗斯议会上院联邦委员会周三批准了一项由政府发起的法案，概述了数字货币的税收框架。这项立法在全体会议上通过，此前一天已在下议院国家杜马获得批准。新法律将数字货币（包括在实验性法律制度下用作支付工具的货币）归类为俄罗斯国内税收法下的财产。

加密市场亮点

⭐️过去一周内，加密货币市场虽然依旧延续近期上行走势，但已经进入到了相对较为平稳的震荡周期内，主要还是由于早前各类头部主流币种涨势过于凶猛，后续市场小幅回调或是大概率事件。目前临近周末收盘时段，市场大盘整体依旧呈现出幅度较小的震荡波动状态，大幅度上涨的可能性较低。

⭐️本周市场山寨行情表现相对不错，加上大盘整体延续上涨，头部增长币种上涨幅度较大。XLM在本周出现了又一轮价格翻倍，目前七天涨幅在95%左右，短线已呈下跌趋势，但整体幅度较小。该币种价格目前维持在0.47美元附近，预计在本周后续会迎来进一步的价格走低。 (数据来源：coinmarketcap)

比特币&以太币一周表现

比特币 (BTC)

(数据来源：TradingView) 本周内BTC的价格基本呈现出震荡下跌走势，从99000美元价位附近开始呈现出震荡涨跌走势，一周价格低点险些跌破90000美元。BTC在本周内未能延续过往两周趋势，近期无法突破100000美元已经是大概率事件。BTC一周价格高点在99500美元附近，低点则在周中时段的90800美元左右。

分析认为，BTC本周的价格变动更多还是由于市场大盘进入到新的周期内，加上山寨币行情表现较佳，使得BTC市占率有所下跌。从长远来看，BTC上涨走势依然较为明确，但短期内回调的概率比较大。

以太坊 (ETH)

(数据来源：TradingView)

ETH在本周内的价格变动走势涨幅相对更加明显，相较于过往两周价格来说，本周ETH已经再次突破3600美元价位，ETH基本上随大盘走势而调整，目前币价维持在3580美元附近。ETH一周涨幅在5.8%左右。目前该币种正处于持续震荡阶段内，预计周末时段会有一轮新的价格下跌，但幅度应该会维持在市场主流涨跌幅度。

Web3项目趋势

本周七类项目总市值呈现出连续上涨走势，个别市场表现涨幅非常夸张，进入到临近周末收盘时段大盘会有一定概率回调，预计在周末时段会进入到新一轮的价格走势区间。

项目类别	周涨跌	周涨幅前三的代币	概述
Layer 1	4.5%	TARA,CUDOS,AZERO	Layer 1赛道本周有一定的上涨幅度，头部增长币种涨幅分布较为平均，维持在30%以上。
Layer 2	39.1%	ML,AZERO,1CAT	Layer 2赛道本周表现较为不错，涨幅相当巨大，但整体涨幅分布较为平均，得益于头部项目发力的影响，L2整体涨势非常强劲。
DeFi	20.3%	BOR,XTN,JOJO	DeFi赛道本周有不错的上涨，整体流动性也有了较为明显的增长，头部币种BOR一周连续涨幅非常巨大。
NFT	26.4%	XCUR,OVO,LOE	NFT市场本周总值有一定不错幅度上涨，头部上涨币种涨幅也基本较为集中，集中在非蓝筹项目上。
MEME	3.4%	KAPI,SANSHU!,MEME	MEME币赛道本周出现了小幅上涨，头部币种涨幅较大，依然是主要以新兴币种为主。
Liquid Staking	5442%	ANKRMATIC,STUMEE,LSD	该赛道主要是跟随头部主流币种趋势，本周由于大盘早前连续上涨后，satking覆盖的币种在本周迎来较大规模收益。
AI	11.7%	$INSORA,KEKE,$NODE	AI赛道本周有一定上涨，集中受到市场整体变动影响，近期该赛道整体上涨走势非常明显，但分布比较不平均。